Dirección General: Jesús Rivera Zúñiga

Investigación Especial

Lic. Alberto González Káram

• Exitosa quinta subasta de Certificados de la Tesorería de la Federación (CETES) con sobreoferta de 35 mil 941.90 millones de pesos supera 2.19806 veces asignación 2021

• Mayor confianza en la actual administración pública federal de México por parte de los inversionistas bursátiles nacionales y extranjeros en los próximos 357 días calendario

En México desde el siglo pasado hasta el presente milenio por primera vez en la historia de las Jornadas Electorales, se registró la más exitosa subasta de Certificados de la Tesorería de la Federación (CETES) a través del Sistema de Regulación Monetaria, resultando con una sobreoferta de los postores por un monto total de 65 mil 941.90 millones de pesos, siendo superior en 35 mil 941.90 millones de pesos a la asignación máxima de valores gubernamentales por 30 mil millones de pesos que obtuvieron en promedio 2.19806 veces por encima de la meta prevista al demostrar amplia confianza de los inversionistas bursátiles nacionales y extranjeros en la actual administración pública federal en los próximos 357 días calendario y comprueban la correcta, adecuada y oportuna aplicación de las aportaciones del Premio Nobel de Economía 2020.

Los Certificados de la Tesorería de la Federación (CETES) con la Clave de Emisión BI220602 se ubica en el tercer lugar bursátil con un plazo máximo de 475 días calendario y ocuparon la primera posición al registrar una oferta total de 23 mil 840.00 millones pesos, logrando superar 15 mil 320.00 millones de pesos a la asignación colocada de 8 mil 520.00 millones de pesos que representan 2.79812 veces por encima de la meta subastada y se ubican en la máxima confianza de los inversionistas bursátiles nacionales y extranjeros.

La segunda posición en la subasta de Certificados de la Tesorería de la Federación (CETES) con la Clave de Emisión BI211102 a un plazo de 175 días alcanzó una oferta total de 21 mil 665.00 millones de pesos, siendo superado en 13 mil 301.90 millones de pesos la asignación colocada de 8 mil 363,11 millones de pesos, logrando rebasar 2.59055 veces la meta máxima en plazo de la subasta gubernamental.

En la tercera posición se ubicaron las ofertas por un monto de 15 mil 616.90 millones de pesos que superaron 2 mil 500.00 millones de pesos a la asignación gubernamental por 13 mil 116.90 millones de pesos al rebasar 1.19059 veces a la meta de subasta con Clave de Emisión BI220310 a un plazo mínimo de 273 días.

Es importante destacar que por primera vez en 43 años se obtienen los máximos resultados exitosos ininterrumpidamente en las cuatro subastas extraordinaria de los Certificados de la Tesorería de la Federación (CETES) que son los instrumentos bursátiles más antiguo emitidos por Gobierno Federal que datan desde enero de 1978 y se convierten en la principal fuente de financiamiento gubernamental de la actual administración federal para el desarrollo del mercado de dinero mexicano en 2021.

Los títulos bursátiles pertenecen a la familia de los bonos cupón cero que se comercializan a una tasa de descuento por debajo de su valor nominal, sin devengar intereses en el transcurso de su plazo de colocación y liquidan su valor nominal en la fecha de vencimiento.

Las colocaciones en el mercado primario de los Certificados de la Tesorería de la Federación (CETES) se realizaron mediante subasta celebrada en la primera decena del mes de junio durante la Jornada Electoral 2021, en la cual los postores ofrecieron el monto máximo de 65 mil 941.90 millones de pesos, siendo superior en 35 mil 941.90 millones de pesos a la asignación máxima de valores gubernamentales por 30 mil millones de pesos que obtuvieron en promedio 2.19806 veces por encima de la meta, siendo los principales participantes las instituciones de crédito, casas de bolsa, sociedades de inversión y sociedades de inversión especializadas de fondos para el retiro.

Los actuales tenedores podrán colocar los títulos gubernamentales en el mercado secundario, mediante operaciones de compra-venta en directo y reporto, préstamo de valores y utilizar como activo subyacente en los mercados de instrumentos bursátiles derivados a futuros y opciones.

Las compra-ventas en directo de estos títulos se pueden realizar ya sea cotizando su precio, tasa de descuento o tasa de rendimiento, cuya convención actual del mercado es cotizarlos a través de su tasa de rendimiento mediante la utilización de la metodología para calcular el precio de los Certificados de la Tesorería de la Federación (CETES) y convertir una tasa de rendimiento a una tasa de descuento y viceversa.

La subasta extraordinaria exitosa se llevó a cabo con los fundamentos teóricos de los ganadores del Premio Nobel de Economía 2020: Paul Milgrom y Robert Wilson de la Universidad de Stanford, en reconocimiento por sus aportaciones y contribuciones a la ciencia económica e inventar nuevos formatos de subasta en beneficio de vendedores, compradores y contribuyentes de todo el mundo.

Paul Milgrom formuló una teoría general sobre las subastas que muestran la generación de precios más altos cuando los compradores obtienen información sobre los valores estimados de unos y otros durante la subasta.

Robert Wilson logró demostrar que los participantes racionales en una subasta tienden a hacer una oferta inferior a la situación óptima por miedo a pagar en exceso, siendo maestro en la Universidad de Stanford de Alvin E. Roth, Bengt R. Holmström y Paul Milgrom.

Wilson es autor de aproximadamente cien artículos en libros y revistas profesionales y ha sido editor de varias revistas, incluyendo su libro Nonlinear Pricing de 1993, convirtiéndose en un análisis enciclopédico del diseño de las tasas y los aranceles, obteniendo el Premio Leo Melamed en 1995 y Premio Bienal de la Universidad de Chicago para estudios empresariales.

Alvin E. Roth ganador del Premio Nobel de Economía 2012, en reconocimiento a sus aportaciones y contribuciones en el diseño de mercados en función de la teoría de asignaciones estables entre oferta y demanda.

Bengt R. Holmström ganador del Premio Nobel de Economía 2016, por sus contribuciones a la teoría de contratos al demostrar y comprobar el comportamiento de una de las partes contractuales no puede ser observado por la otra. En particular, analiza cómo el pago especificado en un contrato tendría que depender de resultados observables que sean informativos sobre el comportamiento.

La exitosa subasta de valores gubernamentales y confianza de los inversionistas bursátiles en la actual administración pública federal, particularmente en los próximos 350 días calendario, es resultante de la comprobación correcta, adecuada y oportuna de la aplicación de las aportaciones de Robert Wilson, Premio Nobel de Economía 2020, Doctor Honoris Causa en Economía de la Escuela Noruega de Economía y Administración Empresarial, ampliamente conocido por sus investigaciones sobre el diseño de los mercados y organización industrial de la economía, siendo experto en la teoría del juego y sus aplicaciones, colaborador importante para el diseño de subastas y estrategias de licitación competitiva, siendo profesor en la Universidad de Stanford de los siguientes tres Premios Nobel de Economía: Alvin E. Roth, Bengt R. Holmström y Paul Milgrom.

El demostrar la amplia confianza de los inversionistas bursátiles nacionales y extranjeros en la actual administración pública federal por los resultados obtenidos en la más exitosa subasta de Certificados de la Tesorería de la Federación (CETES) a través del Sistema de Regulación Monetaria, se llevó a cabo en plena Jornada Electoral 2021, la exitosa primera visita oficial a México de Kamala Devi Harris, política y abogada estadounidense que es actualmente la 49.ª Vicepresidenta de los Estados Unidos y con la propuesta al Senado de la República del Economista Arturo Herrera Gutiérrez como Gobernador del Banco de México (BANXICO) y Rogelio Ramírez de la O como futuro Secretario de Hacienda y Crédito Público (SHCP), siendo un excelente economista que contribuirá a dar certidumbre y mantener la estabilidad económica, y será el primer Secretario de Hacienda y Crédito Público egresado de la Facultad de Economía de la Universidad Nacional Autónoma de México (UNAM) en el presente milenio.

La estabilidad de las finanzas públicas y del sistema financiero para generar condiciones favorables en la reactivación económica y social se realiza sin aumentar ni crear nuevos impuestos, cero endeudamientos externos, incremento de la base de contribuyentes de abajo hacia arriba, reducción de gastos innecesarios, minimización de los precios de los bienes públicos, estricta austeridad del gobierno federal, subastas exitosas y creciente superávit que permitieron fortalecer la cooperación e identificar acciones para lograr una mayor inclusión financiera, siendo reconocido México para continuar presidiendo la Junta de Gobernadores del Banco Mundial (BM) y Fondo Monetario Internacional (FMI) integrado por los 189 países miembros hasta el 31 de diciembre del 2021.

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